Совет директоров ПАО «НОВАТЭК» принял важное стратегическое решение, касающееся распределения капитала и возврата средств акционерам. Как стало известно 26 мая из официального сообщения компании, срок действия программы обратного выкупа акций (buyback) продлен на длительную перспективу — до 17 декабря 2031 года. Таким образом, горизонт программы расширен более чем на пять лет по сравнению с предыдущими параметрами.

Ключевым финансовым параметром обновленной программы является общий лимит денежных средств, направляемых на выкуп. Согласно решению совета директоров, этот объем ограничен суммой в 100 млрд рублей. Примечательно, что предыдущая версия программы, утвержденная в декабре 2021 года, оперировала валютным лимитом. Тогда совет директоров одобрил новую пятилетнюю программу обратного выкупа на общую сумму до $1 млрд, одновременно прекратив действие еще более ранней программы, объявленной 7 июня 2012 года, которая составляла $600 млн. Нынешнее решение в рублях отражает изменение экономических реалий и фокуса на внутренний рынок.

Исторически сложилось, что операционным механизмом для реализации buyback выступала кипрская «дочка» компании — Novatek Equity (Cyprus) Limited. В рамках предыдущих программ, одобренных советом директоров, эта структура регулярно приобретала глобальные депозитарные расписки (GDR) компании на Лондонской фондовой бирже, а также обыкновенные акции на Московской бирже. Цена покупки соответствовала рыночным котировкам на момент совершения сделки. По последним раскрытым данным, относящимся к 2021 году, на балансе кипрской «дочки» находилось чуть более 1% акций «НОВАТЭКа», представленных в виде GDR.

Важно отметить изменение логистики обращения ценных бумаг компании. «НОВАТЭК» прекратил листинг GDR на Лондонской бирже с марта 2023 года. Однако, как подчеркивается в сообщении, сама программа GDR остается действующей. Компания гарантирует, что держатели расписок могут осуществлять свои права по ценным бумагам в полном объеме, с учетом всех требований и ограничений, установленных действующим российским законодательством. Это означает, что, несмотря на формальное отсутствие листинга на иностранной площадке, обязательства перед держателями расписок сохраняются, и механизмы корпоративного взаимодействия с ними не отменены.

Стратегически продление программы выкупа до 2031 года при лимите в 100 млрд рублей посылает рынку долгосрочный сигнал. Обычно buyback используется компаниями для поддержки котировок, повышения стоимости акций за счет сокращения их количества в обращении (увеличения доли прибыли на оставшуюся бумагу), а также для эффективного использования избыточной ликвидности. Для «НОВАТЭКа», который остается одним из ключевых игроков российской газовой отрасли, такой шаг может рассматриваться и как инструмент повышения акционерной стоимости, и как способ уверенно пройти через период продолжающейся трансформации логистики экспорта и расчетов.

Решение было принято на фоне отсутствия публичной отчетности за последние кризисные годы, так как компания, как и многие другие российские эмитенты, находится под санкционным давлением и не раскрывает детальную текущую структуру акционерного капитала. Однако объявление о продлении программы является прямым сигналом инвесторам, показывающим, что у компании есть долгосрочное видение и ресурсы для поддержания ликвидности своих бумаг, несмотря на внешние ограничения.

Более того, переход на рублевый номинал программы (100 млрд рублей) вместо прежних долларовых лимитов (сначала $600 млн, затем $1 млрд) также несет смысловую нагрузку. Он может отражать как изменение структуры ликвидности внутри группы, так и общий тренд на дедолларизацию финансовых операций в российской экономике. Для миноритарных акционеров, которые наблюдают за судьбой своих вложений, наличие работающей и долгосрочной программы выкупа служит дополнительным фактором уверенности: компания готова тратить значительные собственные средства на приобретение своих бумаг, что часто интерпретируется как недооцененность активов текущим рынком.

Таким образом, продление программы обратного выкупа до 2031 года с финансированием в размере 100 млрд рублей является значимым корпоративным событием. Оно формализует намерение «НОВАТЭКа» системно возвращать капитал акционерам через рыночные механизмы, сохраняя при этом функционал как для держателей обыкновенных акций на Московской бирже, так и для держателей GDR, чьи бумаги больше не торгуются в Лондоне, но продолжают обслуживаться с учетом российских правовых норм.